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添加时间:债权人视角,ROIC是衡量房企盈利能力的较好指标。衡量盈利能力的几个指标对比:1)毛利率/净利率:这两个指标能够较好地衡量房企的项目利润率水平,但是未考虑周转因素,因此会低估快周转房企的盈利能力。2)ROE:ROE同时考虑了利润率、周转率和杠杆乘数,能较为综合地反映房企的盈利情况。但ROE是对于股权人而非债券人来说的好指标,主要是考虑到房企的高杠杆经营特点,ROE会高估高负债率房企的实际经营绩效。3)ROIC:ROIC衡量的是股权与债权资本合计的投入回报率,债权人所要求的投资回报蕴含在其中,并相对于股权人有优先索取权。ROIC越高,债权人要求的投资回报就越有保障。因此ROIC对于债权人来说是一个衡量房企盈利能力的较好指标。
从行业分布来看,民生银行产业发展研究中心研究员郭晓蓓6月25日在接受《证券日报》记者采访时表示,从行业分布看,IPO数量排名前六位的有制造业、金融、建筑建材、IT、医疗健康以及互联网。从募资规模来看,互联网企业IPO占比最高,很明显与鼓励创新科技企业上市的政策息息相关,不过互联网企业IPO数量上没有绝对优势,但是IPO规模最高,可见其受市场的追捧程度。
东方证券指出,本次调整意味着本轮民航国内票价市场化改革的重启,且范围和力度不变。预计本轮国内航线票价市场化改革将在7月全面完成。东方证券预计京沪线票价上调10%将会提升东方航空归母净利润3.6%,提升中国国航和南方航空归母净利润2.7%和0.4%。京沪航线公商务旅客占比较高,对价格敏感度较低,京沪航线全价经济舱票价在本次调整之后仍存在上调空间。
2)对于低ROIC的主体,可以同时参考ROAROIC分母端的投入资本包括有息负债与权益资本,并不包括无息负债。但地产行业的另一特殊之处在于,无息负债(以预收账款为主)其实是对于房企非常重要的资金来源,ROIC会低估预收账款比例低的房企的盈利能力。如果要考虑无息负债这部分的投入,ROA其实是更好的指标。以下列出了ROIC表现一般但ROA表现较好的房企,这些房企的典型特征是较多采用现房销售,预收账款占总资产比例较低,中粮置业、葛洲坝、大连亿达等房企近三年预收账款占总资产比例不到10%,均位列房企倒数前十。对于这些房企来说,单纯由于其ROIC较低而给与盈利能力较差的判断可能会有失偏颇。
秦岭看到有同事在各类公司群里破口大骂,他们认为公司粗暴,不可理喻,不尊重人才,这种情绪迅速得到很多人的呼应。一位被裁掉的员工说,“留下来的人一定比被裁掉的人好吗?”愤怒过后,心寒和乏力感开始占据上风。很多人要接受更残酷的现实,他们发现自己已经过了能胜任下一份工作的最佳年龄。
熊猫金控“断臂求生”实为无奈之举。“目前互金平台风险,分为经营性风险和流动性风险。”9月27日,杭州某互联网金融企业运营总监董是在接受21世纪经济报道记者采访时表示。所谓经营性风险,是根据业务的风险来决定,比如借款人出现逾期坏账。流动性的风险,是在没有经营风险的情况下潜在投资人信心不足造成前期投资人退出。