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责任编辑：张玉洁 SF107活在茅台阴影下的国台酒业冲击“酱酒第二股”纯度多高？■见习记者 姚露本报记者 金晓岩 北京报道自贵州省政府发文提出推动符合条件的白酒企业启动和加快上市进程相关意见后，贵州几个排名靠前的酱香酒企业便蠢蠢欲动，争相当继茅台之后的第二家上市酱香酒企。近日有消息显示，国台酒业进入IPO辅导期，如果跑赢郎酒、习酒，国台酒很有可能成为“中国酱酒第二股”，引发业内外关注。

今天，面包财经就试着解读一下腾讯控股的财报，探寻那些也许并没有引起足够关注的密码。研究腾讯这种级别的公司，得把眼光放长远一点才能看清楚。拆解财报之前，需要回顾一下，腾讯为什么能够成为“股王”。如果你对腾讯的历史已经足够了解可以跳过这部分，直接看后半部分的财务分析。

另外，有一些游资和机构投资者告诉记者，周五至周末出现的贸易争端的确是一个利空，但大家并没有感觉到恐慌情绪。主要还是看所持品种的业绩和行业景气度。短期之内，出现套牢的情况也并不会导致砸盘。事实上，不少机构对于市场里的头部品种还是有信仰的，除非可以看到业绩明显下滑。

4小时下探回升，上周五守住1171.70低点二次探高，本周跳空高开突破了1181.60的压制，短线反弹得到延续，反转了此前弱势，由弱 先转震 荡，再 配 合 空间 慢 慢反 转，目前1171.70作为短线图的二浪反弹低点，短线依托此位去逢低做多看反弹，亚盘开盘即涨，若能持续至欧盘，那么今天就算偏强的反弹，短线操作低多为主，美盘前配合压力处短空看个回踩，初步反转过程，遇阻力还会迂回确认支撑，今日支撑1180-1178，1173, 1192 , 1199。

我希望选取品牌优势比较好、竞争结构比较好、非常清晰的格局和赛道。白酒肯定是一个很好的赛道，主要是基于以下几个核心逻辑：行业竞争结构良好、商业模式良好、消费升级的大趋势没有变化、估值仍在合理范围内。近年来，我们注意到消费行业出现分层，例如，宝马和雷克萨斯的销量不错，但汽车行业整体销量低迷。这说明经济增长对高端消费的需求影响较小，行业增长一般，但竞争格局好的企业仍然有较好的增长。白酒行业也是如此，高端白酒的竞争格局比较好，增长的确定性更强。

目前结合宏观环境来看，10年期国债利率在3-3.4%之间继续波动震荡的可能性较大。总体来说一季度利率债操作机会较少，目前来看，配置性价比低于权益类资产。信用债2019？年以来，信用债市场整体向好，收益率下降、信用利差收窄，净融资增加。1．首先，可以看到，信用债净融资显著增加，融资结构有所分化。2019？年1？月，信用债总发行量、净融资额均创2018？年以来的历史最高；2？月受春节因素影响，信用债发行、净融资均大幅减少，但同比仍然呈现大幅增长．