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因此，2018年对于美的、海尔、海信、奥克斯、志高等主要空调厂商来说，日子过得很不是滋味。第一梯队挤压第二梯队，往下诸如惠尔普、三菱、长虹、科龙、大金，甚至是创维、TCL、康佳等跨界做白电的也难免受到影响。更有意思的是，去年格力还进军厨电，借助董明珠自媒体低调发布了数款烟机灶具产品；不久后，董明珠从格力经销商手中收回晶弘冰箱，解决多年来的“名不正、言不顺”问题，让公司的非空调类家电产品品类进一步扩大和完善。虽然已经过了厨电行业的窗口期，对于方太、老板、华帝、美的、海尔来说，谈不上威胁，但至少也是个有点品牌影响力的“分食者”。

IMF结论是在最严重的情况下，贸易摩擦对中国GDP的影响是1.6个百分点。市场预期在多大程度上Price-in？以及我们在本报告估算2019年经济增长的基本假设。关键问题并不是数字，数字在一定意义上总是主观的；而是市场在多大程度上Price-in。我们倾向于的一个理解是资产定价隐含着的一个假设是既有已成事实和到此为止，即上述假设的层级一。这也意味着如果中美之间关于双边经贸关系的交流积极进展，风险资产大概率会有一轮向上重估；反之则相反。

表上的40个硬件，除了指令译码器、指令发射端、异常中断响应没有做完，其他都做好了。还有一些小的硬件单元没有列出来。目前，CPU的ALU、主储存器、和寄存器等EU部分已经完工，内部环状总线已竣工，CU部分，也就是最繁琐的部分，还没有完工。肉眼可见的威力

进一步开放传统垄断领域是一个趋势。逻辑上说，对外资扩大开放必然伴随着对国内民企扩大市场开放。我们估计，一些自然垄断领域和公共服务领域可能会择机向民营企业开放，这也将有利于这些产业领域竞争性的形成和经营效率的提升。对知识产权保护将进一步重视。无论是基于内外均衡，还是经济的短期长期均衡，这都是政策一定会着力的一个点。中国经济发展到现在阶段，传统动力总归是趋于下降的，“工程师红利”会逐渐成为主要驱动因素之一。就像曾经的《劳动合同法》推动企业被动转型升级一样，加强知识产权保护确实也意义重大。

一位产品人士表示，有种猜测是债券指数基金采取抽样复制，较为集中在某些流动性非常好的债券中，可能存在一定潜在风险，但整体看问题不大，应该是阶段性审批放缓。有业内人士分析，政金债指数基金审批放缓，可能是受到“一只基金持有一家公司发行的证券，其市值不得超过基金资产净值的10%”这一规定的影响。“公募基金运作管理办法中的‘双十’规定，此前多是影响公募基金的股票投资操作，但是现在成立的很多政金债指数基金也是投资单一发行主体，是否同样适用这一规定，目前仍需探讨。”

偿债风险凸显近年来，兆威机电虽然保持着营收与净利润的双增长，但是在其快速成长的背后，较高的偿债风险却是不容忽视的。报告期内（2016年至2018年），其资产负债率分别为57.13%、54.12%、52.21%，虽只是小幅度下降，但相较于行业均值来看，其资产负债率明显偏高。招股书披露，兆威机电的可比公司分别为捷昌驱动、鸣志电器、瑞声科技三家公司，其招股书用以对比的行业均值是以上述三家公司相应指标的平均值为标准的（下同），报告期内同行业公司资产负债率均值在30%上下波动（如表1），而兆威机电的资产负债率均超出50%，每年都高出行业均值二十几个百分点，明显处于高位。